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    他把红笔放下，这斯特恩的喊话确实能影响短期股价。说到底是情绪放大器，多头需要信仰，他给了信仰，但信仰不能当现金烧。

    “今天因为斯特恩买入的人，都有着非理性的情绪，必定损失惨重。”

    ....

    8月18日，周五。

    股价继续在4.15附近横盘。斯特恩的录音还在发酵，雅虎财经又推了一篇评论文章，标题是《斯特恩的赌注：内容付费的终极实验》。

    评论员把Sirius比作早期的Netflix，亏钱没关系，只要内容壁垒够高，最终会把用户锁在生态里。

    林顿扫了一眼文章，没看完就翻出Sirius上一季度的用户流失数据：月均流失率2.7%，年化超过30%。Netflix同期的流失率不到1.5%。高流失率意味着斯特恩拉进来的用户会在两年内跑掉大半，再次把获客成本推到不可持续的高度。

    他暂时不敢继续加仓，风险太高，因为的情绪是非理性的，等Q2预亏数据出来动手。

    .....

    下午，大卫·陈的电话打到了德里克·华莱士的办公室。

    德里克正在批改论文，AP美国史的学期作业，题目是“冷战时期的过度扩张理论”。二十份论文摞在桌面上，红笔握在手里。

    电话响了。他看了眼来电显示，接起来。

    “大卫。”

    “德里克，上次跟你说的那个小兄弟，已经在做空Sirius了。”

    德里克把红笔放下，他记得大卫提过这个人，未满十五岁，做空Sirius，理由是现金流撑不到合并那天。

    “他建仓了？”德里克问。

    “其实前天就建了，昨天斯特恩喊话，他又加了仓。”

    “斯特恩喊完他还在加仓？”

    “对。”

    德里克沉默了一会儿，开口说道：“大卫，我跟你说过我的判断，斯特恩拿五亿是有点多，但内容付费是大趋势，非小趋势。霍华德·斯特恩的听众并非普通听众，他换台，听众跟着换。一千二百万广播听众，哪怕只有一半转成付费用户，五个亿就值。”

    “他说现金流撑不到那天。”大卫说。

    “现金流？”德里克笑道：“科技公司在成长期谁看现金流？亚马逊亏了几年？谷歌亏了几年？现在亏钱的公司才值得投。等现金流转正的时候股价早就不在这个位置了。这个位置割肉把筹码交给别人，是最傻的事。”
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